Lo que más nos preguntan.

TMSourcing (Trust Management Sourcing, S.A.P.I. de C.V.) es un grupo mexicano de servicios fiduciarios, financieros, legales y tecnológicos que diseña, gobierna y opera estructuras jurídico-financieras —principalmente fideicomisos— para familias, empresas, intermediarios financieros e instituciones públicas. Opera desde 2008, tiene sede en la Ciudad de México y atiende clientes en más de 25 estados de la República y en Latinoamérica.

TMSourcing hace tres cosas: diseña el vehículo jurídico-financiero que un patrimonio, un proyecto o una institución necesita; consigue o estructura su fondeo; y acompaña la operación de ese vehículo hasta su extinción. Para lograrlo combina herramientas propias, proveedores externos especializados y las empresas del grupo, entre ellas el fiduciario independiente Click Seguridad Jurídica.

El equipo directivo de TMSourcing combina experiencia en banca de desarrollo, banca de inversión y regulación financiera. Su Director de Ingeniería Fiduciaria trabajó más de 25 años en Nacional Financiera (NAFIN), los últimos nueve como Delegado Fiduciario General y Subdirector de Asuntos Jurídicos de la Dirección Fiduciaria: un perfil de operación fiduciaria real, no de consultoría teórica.

El grupo TMSourcing se integra por TMSourcing, la matriz, que concentra consultoría, estructuración, dirección estratégica y relación con reguladores, y por Click Seguridad Jurídica, S.A.P.I. de C.V., SOFOM E.N.R., que opera como fiduciario independiente. Alrededor de ambas operan las líneas de educación (diplomados con la Universidad Anáhuac), medios (revistas Mundo Fiduciario, Mundo PLD, Mundo Fintech y Mundo Ferroviario) y financiamiento.

Click Seguridad Jurídica, S.A.P.I. de C.V., SOFOM E.N.R., es el fiduciario independiente del grupo TMSourcing: una sociedad financiera de objeto múltiple, entidad no regulada, constituida en 2010. Está registrada ante la CONDUSEF, cuenta con evaluación de calidad de fiduciario TQ2-.mx otorgada por Moody's Local México y con la Certificación SAC Alta Calidad de ASOFOM.

Arquitectura abierta significa que TMSourcing construye cada solución con la mejor combinación de capacidades internas y proveedores externos especializados, sin obligación de usar productos propios ni sesgo comercial. Cada proyecto recorre solo los servicios que necesita, en el orden que exija su objetivo; incluso el fiduciario puede ser de un tercero si la estructura lo requiere.

Total Assets es la metodología de TMSourcing para ver el patrimonio en 360°: reúne bajo un mismo marco cinco tipos de bienes que suelen administrarse por separado —bienes líquidos, bienes raíces, acciones privadas, derechos patrimoniales y otros bienes— con gobernanza, liquidez, sucesión y reporte unificados. Es también la primera etapa de todo diseño fiduciario: el inventario de qué hay, a nombre de quién y con qué gravámenes.

El Decálogo TMSourcing es el marco de diez dimensiones con el que la firma evalúa cada mandato antes de proponer una estructura: felicidad, legal, financiero, social, familiar, ambiental, económico, cultural, tecnología y tranquilidad. Sirve para que la solución no se juzgue solo por su eficiencia jurídica o fiscal, sino por su efecto en las personas y el negocio.

Desde 2008, TMSourcing suma más de 6,800 transacciones de crédito diseñadas e implementadas, más de 10,000 millones de pesos administrados, más de 1,300 tenedores de activos acompañados, más de 600 modelos asociativos estructurados, relación institucional con más de 300 intermediarios financieros y presencia en más de 25 estados.

Sí. TMSourcing ha participado en esfuerzos legislativos en México y Guatemala: la legislación de las FIBRAS; la Ley de Fideicomisos Públicos de Guatemala, con asesoría al Ministerio de Finanzas; la propuesta de Ley de Fideicomisos en México y de la facultad fiduciaria de las SOFOM; dos versiones de la Ley Fintech; la Ley de Justicia Alternativa de la Ciudad de México y de otros estados; y la propuesta de Ley de Inversiones Mixtas para el Bienestar.

TMSourcing ha participado en FIBRA Tren Maya (18 ciudades), FIBRA FONATUR el puerto Xicalango en Ciudad del Carmen, Nuevo Cancún y el Campus Querétaro de la Universidad de Arkansas. También ha presentado manifestaciones de interés en el Tren del Bajío, el Tren Turix y el tren Naucalpan–Buenavista.

Desde 2018 TMSourcing lidera los proyectos de FIBRA Tren Maya y FIBRA FONATUR y acompaña a FONATUR en materia fiduciaria y en la operación de los Centros Integralmente Planeados (CIP).

Sí. Desde 2025 TMSourcing figura como estructurador autorizado tanto en la Bolsa Institucional de Valores (BIVA) como en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV). Ha participado en más de cinco emisiones de certificados bursátiles privados, incluida la primera emisión privada inscrita en el Registro Nacional de Valores: el caso EFIM, de 2011.

TMSourcing integra en una sola firma lo que normalmente se contrata por separado: el diseño jurídico-financiero de la estructura, la búsqueda del fondeo, un fiduciario independiente propio (Click Seguridad Jurídica) y la operación del vehículo hasta su extinción. Un banco fiduciario suele administrar el fideicomiso como accesorio de su propio crédito; un despacho redacta el contrato pero no lo opera. TMSourcing trabaja con arquitectura abierta y puede recomendar un fiduciario de terceros cuando la estructura lo exige.

Los respaldos verificables de TMSourcing son: su fiduciario, Click Seguridad Jurídica, está registrado ante la CONDUSEF y tiene evaluación TQ2-.mx de Moody's Local México, ratificada por segundo año consecutivo; obtuvo la Certificación SAC Alta Calidad de ASOFOM en 2024; el grupo es estructurador autorizado en BIVA y BMV desde 2025, es miembro de AMEXCAP y de STEP, e imparte tres diplomados con la Universidad Anáhuac. Todos estos datos pueden consultarse en fuentes públicas antes de contratar.

Al 30 de marzo de 2026, el patrimonio administrado en fideicomisos en México asciende a 14.41 billones de pesos, sin contar a Banco de México, lo que equivale aproximadamente al 42% del PIB nacional. Fuente: Informe Fiduciario TMSourcing 2025-2026.

La banca múltiple administra el 74.4% del patrimonio fideicomitido en México y la banca de desarrollo el 23.7%. Las casas de bolsa representan el 0.96%, las SOFOM el 0.52% y las aseguradoras el 0.41%: todo el universo no bancario opera menos del 2% del mercado. Fuente: Informe Fiduciario TMSourcing 2025-2026, con cifras al 30 de marzo de 2026.

Tres tendencias están transformando el negocio fiduciario en México: la sustitución de garantías tradicionales, con el fideicomiso desplazando a la hipoteca, la prenda y la fianza; la digitalización y tokenización de derechos fideicomisarios; y la sofisticación estructural, con fideicomisos maestros, emisores y asociativos público-privados ganando participación.

TMSourcing atiende a personas y familias de alto patrimonio (HNWI y UHNWI) con bienes complejos —inmuebles, participaciones empresariales, activos líquidos, arte y derechos que cruzan fronteras y generaciones— que buscan privacidad estructurada, una sucesión ordenada y un único punto de coordinación.

El primer paso es el inventario, no el vehículo. Antes de elegir cualquier estructura se levanta el Total Assets: qué bienes hay, a nombre de quién, con qué documentación y con qué gravámenes. La mayoría de los errores patrimoniales se cometen por elegir la estructura antes de conocer el inventario.

Rara vez. El testamento distribuye los bienes, pero no los administra ni los gobierna: no evita el juicio sucesorio, no resuelve el control de una empresa familiar ni asegura liquidez para pagar impuestos y gastos. En patrimonios complejos, el fideicomiso y el protocolo familiar cubren lo que el testamento no alcanza.

Los vehículos más usados para la planeación patrimonial en México son los fideicomisos, los holdings familiares, las sociedades de control accionario, los fondos de inversión y los seguros con componente patrimonial. Cuando hay activos o beneficiarios en varias jurisdicciones, se suman estructuras internacionales articuladas con las mexicanas.

Sí, y es lo más frecuente en familias de alto patrimonio. La decisión rara vez es «fideicomiso mexicano o trust extranjero»: es cómo se articulan ambos. TMSourcing es miembro de STEP (Society of Trust and Estate Practitioners), la asociación internacional de especialistas en planeación patrimonial y sucesoria, y estableció en 2014 Eje Trustee NZ Ltd.

El patrimonio familiar se protege separándolo del empresarial en vehículos distintos, con reglas explícitas de aportación, distribución y salida. La confusión entre ambos patrimonios es el punto de tensión más común en las familias empresarias y el más caro de corregir tarde.

El área de Family Office de TMSourcing atiende a oficinas familiares en consolidación que necesitan una plataforma fiduciaria y operativa —gobernanza, custodia, reporte consolidado y administración de vehículos— sin construir toda la infraestructura desde cero.

Un family office es la estructura que profesionaliza la administración del patrimonio de una familia: inversión, contabilidad, fiscal, sucesión, filantropía y gobierno. Conviene cuando la complejidad del patrimonio supera la capacidad de coordinación de sus dueños, no cuando se alcanza una cifra determinada.

Un family office propio (single family office) da control total, pero exige una estructura completa de nómina, sistemas y cumplimiento. Uno compartido o externalizado da acceso a la misma capacidad técnica con costo variable. TMSourcing opera como plataforma para oficinas familiares que no quieren construir esa infraestructura.

Un protocolo familiar es el acuerdo que ordena la relación entre familia, propiedad y empresa: reglas de entrada y salida de socios, política de dividendos, requisitos para trabajar en la empresa, sucesión de la dirección y mecanismos de solución de conflictos. Para que sea exigible se instrumenta jurídicamente en estatutos, convenios entre accionistas y fideicomisos.

Un patrimonio disperso se consolida reuniendo los cinco tipos de bienes del Total Assets bajo un mismo marco, con periodicidad, criterios de valuación y responsables definidos. Sin un criterio único de valuación, un reporte consolidado es una suma de números que no se pueden comparar.

TMSourcing imparte con la Universidad Anáhuac el Diplomado en Family Office, de 80 horas en aula virtual, cuya primera generación se abrió en 2022.

TMSourcing atiende a desarrolladores inmobiliarios y propietarios de suelo que necesitan estructuras para financiar, ordenar y entregar cada obra, desde la aportación del terreno hasta la escrituración de la última unidad.

Un fideicomiso A+B es la estructura de desarrollo inmobiliario que separa el patrimonio (A) de la ejecución del proyecto (B): el terreno y los recursos quedan en un patrimonio autónomo, mientras la operación y la construcción viven en un vehículo distinto. Así protege al dueño del suelo y al inversionista frente al riesgo operativo del desarrollador. TMSourcing ha estructurado más de 120 fideicomisos A+B.

Aportar el terreno a un fideicomiso permite al dueño del suelo conservar participación en el resultado del proyecto sin quedar expuesto al riesgo operativo, y da al proyecto un colateral limpio para fondearse. Además ordena desde el día uno la prelación entre aportante, inversionista, acreedor y desarrollador.

TMSourcing ha estructurado más de 180 proyectos inmobiliarios y más de 120 fideicomisos A+B de desarrollo, en 85 de los cuales actúa como fiduciario Click Seguridad Jurídica.

En una preventa con fideicomiso, el dinero de los compradores entra a un patrimonio autónomo afecto exclusivamente al desarrollo, y se libera según el avance de obra y no según las necesidades de caja del desarrollador. Sin fideicomiso, el anticipo del comprador es un pasivo más del desarrollador.

Sí. Es el uso más frecuente del fideicomiso asociativo inmobiliario: cada aportante conoce su porcentaje, su orden de cobro y sus condiciones de salida, y la administración queda en manos de un fiduciario que no es parte del conflicto.

Al terminar el desarrollo, el fideicomiso se extingue conforme a las causales pactadas y a las del artículo 392 de la Ley General de Títulos y Operaciones de Crédito (LGTOC), y los bienes remanentes se revierten o se entregan según el orden de prelación convenido. Esa mecánica de salida debe redactarse al constituir, no al cerrar.

Un fideicomiso público es el vehículo mediante el cual una entidad pública afecta recursos o bienes a un fin de interés público, con reglas de operación, comité técnico y rendición de cuentas propias. Su régimen combina la LGTOC con la normativa presupuestaria y de fiscalización aplicable.

El Operador Sombra es el servicio de TMSourcing de operación en sombra de infraestructura crítica: un equipo que replica y respalda la operación para garantizar su continuidad ante una interrupción, un cambio de operador o un cambio de administración.

Un proyecto de infraestructura con participación privada se financia mediante vehículos que separan el activo de sus operadores: fideicomisos maestros, FIBRAS, certificados bursátiles fiduciarios o esquemas de inversión mixta. La elección depende del plazo, del perfil del flujo y del tipo de inversionista al que se quiere acceder.

Sí. TMSourcing ha prestado consultorías a la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), asesoró al Ministerio de Finanzas de Guatemala en la Ley de Fideicomisos Públicos y ha participado en varios esfuerzos legislativos en México.

TMSourcing atiende a SOFOM, casas de bolsa, fintechs, uniones de crédito y banca de desarrollo que necesitan arquitectura fiduciaria, BackOffice o acompañamiento técnico y regulatorio. El grupo mantiene relación institucional con más de 300 intermediarios en México y Latinoamérica.

Sí, pero solo en fideicomisos de garantía y siempre que la SOFOM tenga registro vigente ante la CONDUSEF. El artículo 87-Ñ de la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crédito (LGOAAC) le prohíbe actuar como fiduciaria en cualquier otro tipo de fideicomiso.

Una SOFOM obtiene la facultad fiduciaria partiendo de un dictamen de viabilidad bajo el artículo 395 de la LGTOC y el artículo 87-Ñ de la LGOAAC, seguido del diseño de la facultad, manuales y políticas, estructura de delegados fiduciarios, sistemas y expediente. TMSourcing ha acompañado a más de 18 instituciones fiduciarias en su diseño, implementación y, en algunos casos, su operación.

Al actuar como fiduciario, una SOFOM asume responsabilidad de gestión sobre patrimonio ajeno, con obligaciones de rendición de cuentas y separación patrimonial, y prohibiciones expresas: no puede usar efectivo, bienes, derechos o valores del fideicomiso en operaciones en las que resulten deudores o beneficiarios sus delegados, consejeros, directivos, empleados, comisarios, auditores externos, miembros del comité técnico, ni sus parientes en primer grado o cónyuges. Todo pacto en contrario es nulo.

La Certificación SAC es la certificación de calidad para SOFOM impulsada por ASOFOM, la asociación del sector; su diseño e implementación forman parte del trabajo del grupo TMSourcing. Click Seguridad Jurídica obtuvo la Certificación SAC Alta Calidad en 2024, con una calificación de 4.02 sobre 5.00.

TMSourcing imparte con la Universidad Anáhuac el Diplomado en Gestión de SOFOMES, de 96 horas en aula virtual, dirigido a directivos y equipos de sociedades financieras de objeto múltiple.

TMSourcing atiende a aseguradoras, afores, fondos y vehículos de inversión que requieren estructuras de inversión, custodia y reporte a la medida de su régimen de inversión. El grupo mantiene más de 45 mandatos institucionales activos.

Los principales vehículos para canalizar inversión institucional a proyectos en México son los certificados bursátiles fiduciarios, los CKD, los CERPI, las FIBRAS, los FICAP, las notas estructuradas y los fideicomisos de coinversión. La elección depende del régimen de inversión del inversionista, del plazo del activo y del tratamiento fiscal aplicable.

Una nota estructurada es un instrumento que combina un componente de deuda con uno derivado o de participación, para dar a un inversionista un perfil de riesgo y rendimiento que no existe en el mercado como producto estándar. Se usa cuando el régimen de inversión exige una forma jurídica específica.

Antes de entrar a un vehículo, un inversionista institucional debe verificar seis puntos: quién es el fiduciario y con qué calificación, qué facultades tiene el comité técnico, cómo se valúan los activos, con qué periodicidad se reporta, cuáles son las causales de sustitución del administrador y cómo se sale del vehículo.

La independencia se garantiza separando funciones en entidades distintas y documentándolo en el contrato: quien decide la inversión no debe ser quien custodia el activo ni quien lo valúa. La arquitectura abierta de TMSourcing hace esa separación explícita.

TMSourcing atiende a empresas familiares con facturación anual aproximada de entre 50 y 1,500 millones de pesos y potencial de crecimiento, que necesitan profesionalizar su gobierno corporativo, obtener financiamiento estructurado y prepararse para la sucesión, una alianza o un eventual listado en bolsa.

Los cuatro problemas más frecuentes de una empresa familiar son: gobernanza informal con confusión entre patrimonio familiar y empresarial; acceso limitado a financiamiento más allá del crédito tradicional; ausencia de plan de sucesión; y procesos contables, fiscales y operativos sin estándar institucional.

PyME Alta Calidad es el programa de fortalecimiento institucional de TMSourcing para empresas familiares y PyMES. Arranca con un diagnóstico de cuarenta indicadores de fortaleza institucional y deriva, según el caso, en un plan de 18 a 24 meses de gobierno, finanzas y operación.

Una empresa familiar se prepara para el financiamiento estructurado ordenando primero su información: estados financieros auditables, estructura accionaria clara, contratos formalizados y activos correctamente titulados. Un expediente incompleto encarece el crédito antes de que exista una negociación.

Un holding familiar es la sociedad que concentra la participación de la familia en una o varias empresas operativas, separando la propiedad de la operación. Facilita la sucesión, ordena los dividendos y permite incorporar socios sin fragmentar el control de cada negocio.

El quiebre generacional se evita con cuatro elementos: un plan de sucesión escrito, un consejo consultivo con miembros externos, reglas claras de incorporación de la siguiente generación y un vehículo —normalmente un fideicomiso o un holding— que sostenga el control accionario mientras la sucesión ocurre. El plan debe existir antes de que se necesite.

Sí. La ruta más frecuente es la sociedad anónima promotora de inversión bursátil (SAPIB), diseñada como paso intermedio entre la empresa privada y la sociedad anónima bursátil (SAB). Requiere preparación previa de gobierno corporativo, información financiera y estructura societaria. TMSourcing es estructurador autorizado en BIVA y BMV.

TMSourcing ofrece tres diplomados con la Universidad Anáhuac —Administración y Manejo de Fideicomisos, Family Office y Gestión de SOFOMES— y cursos en más de cuatro universidades mexicanas.

La Ingeniería Fiduciaria es la solución insignia de TMSourcing: diseñar el vehículo fiduciario exacto que un patrimonio, proyecto o institución necesita, ni más complejo ni más simple de lo debido. Incluye el modelaje del contrato, la selección del fiduciario y el acompañamiento de la operación.

TMSourcing diseña un fideicomiso en cinco etapas: 1) Total Assets, el inventario 360° de los bienes; 2) Nivel de Madurez, el diagnóstico de gobernanza y documentación; 3) Capacidad Legal y Operativa, la viabilidad jurídica de cada vehículo; 4) Selección del Fiduciario, la elección del fiduciario idóneo; y 5) Diseño de Vehículos, el modelaje del fideicomiso exacto.

El orden importa porque la mayoría de los fideicomisos que fallan no fallan en el contrato: fallan porque se eligió el vehículo antes de inventariar los bienes, o se eligió el fiduciario antes de saber qué tenía que hacer.

Un fideicomiso es el contrato por el cual una persona —el fideicomitente— transmite bienes o derechos a una institución fiduciaria para que los destine a un fin lícito y determinado, en beneficio de un fideicomisario. En México está regulado por la Ley General de Títulos y Operaciones de Crédito (LGTOC), artículos 381 y siguientes.

Un fideicomiso de garantía es el contrato por el cual el fideicomitente transmite bienes o derechos a una institución fiduciaria para garantizar a un fideicomisario el cumplimiento de una obligación y su preferencia en el pago. Está regulado en los artículos 395 a 407 de la LGTOC (Sección Segunda del Capítulo V).

No, y es el error más extendido del mercado. El artículo 395 de la LGTOC no exige que la obligación garantizada sea un crédito: exige una obligación cuyo cumplimiento se garantice y respecto de la cual se pacte preferencia en el pago. Mientras haya una obligación lícita, determinada o determinable, y un acreedor identificable, el fideicomiso de garantía procede.

Un fideicomiso de garantía puede garantizar, además de créditos: obligaciones de dar, de hacer y de no hacer; el cumplimiento de contratos de obra o suministro; la devolución de anticipos; penas convencionales e indemnizaciones; obligaciones de aportación en vehículos asociativos; obligaciones de recompra; y obligaciones futuras o sujetas a condición.

Sí. Un mismo fideicomiso de garantía puede garantizar obligaciones simultáneas o sucesivas, con un mismo acreedor o con acreedores distintos, en el orden de prelación que las partes pacten.

Preferencia en el pago significa que el fideicomisario cobra con el producto de los bienes fideicomitidos antes que otros acreedores del deudor, porque esos bienes ya salieron de su patrimonio y quedaron afectos al fin de garantía. No es una prelación negociada entre acreedores: es un efecto del régimen legal del fideicomiso.

El patrimonio autónomo es la consecuencia del artículo 386 de la LGTOC: los bienes fideicomitidos quedan afectos al fin al que se destinan y solo pueden ejercitarse respecto de ellos los derechos y acciones que a ese fin se refieran. El bien no es del fideicomitente, ni del fiduciario, ni del fideicomisario: es del fideicomiso.

Para el acreedor, el fideicomiso de garantía suele ser más eficiente que la hipoteca por el tiempo de ejecución: ejecutar una garantía inmobiliaria en fideicomiso toma entre 60 y 120 días, frente a los 1,100 a 2,000 días de una ejecución hipotecaria tradicional, según la experiencia de TMSourcing en más de 6,800 transacciones de crédito. Además, en el fideicomiso el bien sale del patrimonio del deudor y puede garantizar cualquier obligación lícita, no solo obligaciones de pago.

Los artículos 403 a 407 de la LGTOC permiten que las partes pacten en el contrato el procedimiento de ejecución: cómo se determina el incumplimiento, cómo se valúan los bienes, cómo se venden o adjudican y cómo se aplica el producto. Bien redactado, un fideicomiso de garantía se ejecuta sin litigio previo.

El ejecutor o instructor es la persona designada por las partes —el propio fiduciario u otro tercero— para determinar si hubo cumplimiento o incumplimiento del contrato, con el solo efecto de iniciar la ejecución y realizar la garantía.

Un fideicomiso de administración y pago es el vehículo que recibe flujos de dinero, los administra conforme a reglas pactadas y los distribuye entre beneficiarios con reporte periódico. Se usa en escrow, fondos de ahorro y pensiones, administración de cobranza y distribución de recursos entre socios o acreedores.

Es un producto de Click Seguridad Jurídica para constituir de forma ágil y estandarizada un fideicomiso de garantía con inmueble, diseñado para intermediarios financieros que necesitan garantizar créditos.

Un fideicomiso de fondo mutual es un vehículo colectivo en el que varios participantes aportan recursos a un fondo común destinado a garantizar obligaciones del grupo. TMSourcing, mediante Click Seguridad Jurídica, ha estructurado cinco fideicomisos de fondos mutuales para garantizar créditos de FIRA.

Un fideicomiso maestro es el vehículo que agrupa varios fideicomisos o subcuentas bajo un mismo contrato y una misma administración, con patrimonios separados por serie o subpatrimonio. Reduce costos y homogeneiza el reporte cuando hay muchas estructuras similares.

El fideicomiso mexicano es una figura de derecho mercantil tipificada en la LGTOC, con patrimonio autónomo y un fiduciario que no es dueño de los bienes. El trust es una figura de common law basada en precedentes, en la que el trustee sí es propietario legal y el beneficiario tiene derechos de equidad. Distinguirlos es esencial al articular estructuras en dos jurisdicciones.

Casi todos los errores se reducen a uno: constituir antes de entender la necesidad. Antes de firmar hay que poder responder cuatro preguntas: 1) qué se busca realmente —garantizar una obligación, administrar un patrimonio o flujo, o ambas—; 2) si los fines del contrato contemplan todas las variables del negocio y no solo el incumplimiento; 3) si se hizo un due diligence del fiduciario —capacidad operativa, registro vigente, facultades de sus delegados y límites legales—; y 4) si se cuenta con la asesoría adecuada para redactarlo. Un fideicomiso constituido sin esas respuestas funciona bien hasta el día en que hay que ejecutarlo.

Sí. TMSourcing presta consultoría y auditoría fiduciaria sobre fideicomisos administrados por terceros, incluida la revisión de la cláusula de sustitución, de la mecánica de ejecución y del cumplimiento de las obligaciones de reporte.

La Ley General de Títulos y Operaciones de Crédito (LGTOC) solo prevé dos tipos de fideicomiso, que juntos forman el «fideicomiso en sentido amplio»: el fideicomiso, regulado en los artículos 381 a 394, y el fideicomiso de garantía, en los artículos 395 a 407. Los demás nombres que circulan en el mercado —administración y pago, inmobiliario, A+B, emisor, escrow, testamentario, maestro, multipropósito— no son tipos legales: son productos, es decir, nombres comerciales que cada fiduciario da a uno de esos dos tipos según el fin que se le asigna.

Los productos fiduciarios son las presentaciones comerciales con las que el mercado agrupa los fideicomisos según su uso; no son figuras jurídicas distintas. La clasificación que TMSourcing enseña en su Diplomado en Administración y Manejo de Fideicomisos los ordena en nueve familias: planeación patrimonial; corporativos (control de acciones, emisiones privadas y públicas, club de inversionistas, CKD); financiamiento (administración y pago, garantía); escrow; inmobiliarios (A+B de desarrollo inmobiliario, fraccional); previsión social (fondo de ahorro, fondo de pensiones); sector público; incentivos fiscales (FICAP, FIBRA); y complementos (instructor y ejecutor, fiduciario sucesivo, cofiduciario).

Porque el tipo legal —no el nombre comercial— determina tres cosas: quién puede ser fiduciario (una SOFOM solo puede serlo en fideicomisos de garantía), qué reglas aplican (la ejecución extrajudicial pactada y la posibilidad de que el fiduciario sea fideicomisario solo existen en el fideicomiso de garantía) y cómo se analiza su tratamiento fiscal, que depende de lo que el contrato realmente hace. Al comparar ofertas conviene revisar el fin pactado y el clausulado, no el nombre del producto.

Además de la clasificación legal (fideicomiso y fideicomiso de garantía), en México se usan otras dos: por su naturaleza pública —fideicomisos privados, fideicomisos públicos, públicos con recursos privados y privados con recursos públicos— y por su capacidad de emitir valores —fideicomisos emisores de valores y no emisores—. Ninguna crea un tipo legal nuevo: combinan el tipo legal con el origen de los recursos o con el régimen bursátil aplicable.

En México solo pueden ser fiduciarias las instituciones autorizadas por ley. Para fideicomisos de garantía, el artículo 395 de la LGTOC enumera ocho tipos: instituciones de crédito, instituciones de seguros, instituciones de fianzas, casas de bolsa, sociedades financieras de objeto múltiple (SOFOM) con registro vigente ante la CONDUSEF, almacenes generales de depósito, uniones de crédito y sociedades operadoras de fondos de inversión.

Una SOFOM solo puede ser fiduciaria en fideicomisos de garantía: el artículo 87-Ñ de la LGOAAC le prohíbe actuar como fiduciaria en cualquier otro tipo de fideicomiso. Por eso, para fideicomisos de administración, inversión o emisión bursátil se requiere otro tipo de fiduciario, normalmente un banco o una casa de bolsa.

Sí. Click Seguridad Jurídica, S.A.P.I. de C.V., SOFOM E.N.R., fiduciario del grupo TMSourcing, cuenta con evaluación de calidad de fiduciario TQ2-.mx asignada por Moody's Local México, ratificada por segundo año consecutivo, y está registrada ante la CONDUSEF como institución fiduciaria.

La calificación TQ (Trustee Quality) es la opinión de la calificadora sobre la capacidad de una organización para administrar activos fideicomitidos en beneficio de los inversionistas, en comparación con otros fiduciarios en México. Evalúa estructura organizativa, sistemas de monitoreo y reporte, recursos humanos, tecnologías de información, controles y procedimientos operativos, y capacidad como administrador maestro.

La escala TQ va de TQ1, la más fuerte, a TQ5, con modificadores «+» y «–» que ubican a la institución en el extremo superior o inferior de su categoría. Una evaluación TQ2 corresponde a una capacidad por encima del promedio del mercado mexicano. Es una evaluación de capacidad operativa, distinta de una calificación de riesgo crediticio.

Un fiduciario independiente y uno bancario se diferencian en tres aspectos medibles: sesgo de producto, tiempos de respuesta y flexibilidad contractual. Un fiduciario bancario suele operar el fideicomiso como accesorio de un crédito propio; uno independiente no tiene crédito que colocar y su única función es administrar el fideicomiso.

Conviene un fiduciario bancario cuando la estructura lo exige. Un fiduciario no bancario tiene límites legales de actuación y un balance menor que el de un banco; para un fideicomiso emisor bursátil, por ejemplo, el fiduciario adecuado probablemente sea bancario. En TMSourcing, la selección del fiduciario es una etapa formal del proceso, no un supuesto.

Para elegir un fiduciario en México conviene revisar cinco puntos: 1) que la ley le permita actuar en el tipo de fideicomiso que necesitas; 2) que tenga registro o autorización vigente ante la autoridad correspondiente; 3) su calificación de calidad fiduciaria y la fecha de la última evaluación; 4) la identidad y facultades de los delegados fiduciarios que firmarán; y 5) una cotización con todos los honorarios desglosados, incluidos los de ejecución.

Una SOFOM E.N.R. que actúa como fiduciaria está registrada ante la CONDUSEF —registro cuya vigencia exige el artículo 395 de la LGTOC— y está sujeta al régimen del artículo 95 Bis de la LGOAAC, que supervisa la CNBV en coordinación con la Unidad de Inteligencia Financiera (UIF) de la SHCP en materia de prevención de lavado de dinero y financiamiento al terrorismo (PLD/FT).

El registro de las SOFOM E.N.R. es público y se consulta en el Sistema de Registro de Prestadores de Servicios Financieros (SIPRES) de la CONDUSEF; la evaluación de la calificadora se publica en su sitio web. Conviene hacer ambas consultas siempre, antes de firmar.

Antes de firmar con un fiduciario hay que verificar tres cosas: su registro vigente ante la autoridad que corresponda, su calificación vigente y la fecha de esta, y la identidad y facultades de los delegados fiduciarios que firmarán el contrato.

Un delegado fiduciario es la persona física designada por la institución fiduciaria para ejercer las facultades del fideicomiso y firmar en su nombre. En él se concentra la ejecución material del contrato —notificaciones, instrucciones al comité técnico, actos de ejecución de la garantía y rendición de cuentas—, por eso importa quién ocupa el cargo.

El comité técnico es el órgano previsto en el contrato de fideicomiso que instruye al fiduciario dentro de los límites del fin pactado. Sus facultades, su integración y sus reglas de votación definen quién manda realmente en el vehículo, por lo que se negocian con el mismo cuidado que el resto del contrato.

Sí, cuando el fin del fideicomiso sea garantizar obligaciones a su favor, siempre que las partes convengan cómo se resuelven los conflictos de interés. Lo prevé el artículo 396 de la LGTOC.

En general sí, si el contrato lo prevé o si las partes lo acuerdan. La sustitución de fiduciario exige revisar la cláusula de sustitución vigente, el consentimiento requerido de fideicomitentes y fideicomisarios, y la mecánica de traspaso del patrimonio, los expedientes y los registros.

La Planeación Patrimonial de TMSourcing ordena, protege y da continuidad al patrimonio familiar a lo largo de las generaciones: gobernanza familiar, sucesión, protocolos familiares, control accionario y reporte consolidado del patrimonio.

Conviene planear la sucesión cuando no hay urgencia. Una estructura constituida con oportunidad, con contraprestación real y expediente completo es sólida; una constituida a las puertas de un conflicto o de una insolvencia es atacable.

Un fideicomiso de planeación patrimonial es el vehículo que administra bienes en beneficio de los miembros de una familia conforme a reglas escritas: quién recibe qué, cuándo, bajo qué condiciones y quién decide. Sustituye la discrecionalidad del albacea por un contrato.

Sí, es uno de sus usos más frecuentes: el fideicomiso concentra las acciones en un patrimonio autónomo, fija reglas de voto y de transmisión, y evita la fragmentación del control entre herederos.

Un club de inversionistas es un grupo de personas que invierte de forma conjunta en proyectos o activos. Se instrumenta en un vehículo —sociedad o fideicomiso— con reglas de aportación, decisión, distribución y salida, precisamente para que la relación no dependa de la confianza personal entre los participantes.

El arte y los activos ilíquidos entran al inventario Total Assets como cualquier otro bien, pero requieren decisiones propias: valuación, custodia, seguro, régimen de exportación y destino sucesorio. Suelen ser los activos peor documentados de un patrimonio.

La diferencia principal es el momento y el procedimiento. En el fideicomiso de planeación patrimonial, el titular transmite en vida sus bienes a una institución fiduciaria, que los administra y los entrega a sus beneficiarios conforme a sus instrucciones, incluso después de su fallecimiento y sin juicio sucesorio. La sucesión, en cambio, opera solo al fallecer: es testamentaria si existe un testamento válido y legítima (intestada) si no lo hay, y en ambos casos los bienes pasan por un trámite notarial o judicial antes de adjudicarse a los herederos.

La sucesión testamentaria es la transmisión de los bienes, derechos y obligaciones que no se extinguen con la muerte conforme a la voluntad expresada en un testamento válido (Libro Tercero del Código Civil Federal, arts. 1281 y siguientes). La sucesión legítima o intestada se abre cuando no hay testamento, es nulo, perdió validez o no dispone de todos los bienes; en ese caso la ley determina quién hereda y en qué proporción (arts. 1599 y siguientes del Código Civil Federal y sus equivalentes en los códigos civiles locales).

No; lo complementa. El fideicomiso de planeación patrimonial ordena los bienes que se le aportan, y el testamento sigue siendo necesario como red de seguridad para todos los bienes que quedan fuera del fideicomiso. La sucesión legítima no es una estrategia: es lo que ocurre cuando no se planea.

Sí, respecto de los bienes que están en el fideicomiso. Esos bienes no forman parte de la masa hereditaria porque salieron del patrimonio del fideicomitente, y el fiduciario ejecuta las instrucciones del contrato con el acta de defunción, sin juicio sucesorio. Los bienes que quedan fuera del fideicomiso sí siguen la vía testamentaria o legítima.

Como referencia: con fideicomiso, de días a semanas, porque el fiduciario ejecuta instrucciones ya pactadas; con testamento, de 3 a 9 meses por la vía notarial —posible cuando los herederos son mayores de edad y no hay controversia— y un año o más por la vía judicial; sin testamento, generalmente de 1 a 3 años, y más si hay conflicto. Los plazos dependen de la entidad federativa, la complejidad del patrimonio y la existencia de controversias.

En el fideicomiso decide el fideicomitente, con instrucciones tan detalladas como quiera: plazos, condiciones, montos periódicos y fideicomisarios sustitutos. En el testamento decide el testador, con libertad de testar, con la sola obligación de prever alimentos para sus dependientes (art. 1368 del Código Civil Federal). En la sucesión intestada decide la ley: hereda la familia en el orden legal —descendientes, cónyuge, ascendientes, colaterales hasta el cuarto grado y concubina o concubinario— y, a falta de ellos, la Beneficencia Pública (art. 1602 del Código Civil Federal).

Los costos se pagan en momentos distintos. El fideicomiso implica honorarios de constitución y de administración periódica del fiduciario, más gastos notariales si hay inmuebles. El testamento cuesta poco al otorgarse, pero al fallecer el titular se pagan notario, abogados, albacea, avalúos e impuestos locales. La sucesión intestada tiene costos similares a la testamentaria, normalmente mayores por litigio, edictos y tiempos.

Un fideicomiso. El fiduciario puede administrar los bienes a largo plazo y hacer entregas escalonadas —para manutención, educación o rentas periódicas—, mientras que con testamento los herederos reciben los bienes en propiedad plena y el albacea solo administra durante el trámite sucesorio. En la sucesión intestada, además, los menores requieren tutor para recibir su porción.

El fideicomiso puede seguir operando si el fideicomitente pierde la capacidad, por ejemplo para cubrir gastos médicos y manutención. El testamento no sirve en ese escenario, porque solo surte efectos al morir; se complementa con tutela cautelar o poderes. La sucesión intestada tampoco ofrece previsión alguna.

Sí, si el fideicomitente se reservó ese derecho en el contrato (art. 392, fracción VI, LGTOC). El testamento es revocable libremente hasta el fallecimiento y prevalece el último válido. En la sucesión intestada no hay flexibilidad: el reparto lo fija la ley.

El fideicomiso. Su riesgo de controversia es bajo porque el patrimonio está separado y solo puede impugnarse por fraude a acreedores o simulación, y es altamente confidencial porque está sujeto al secreto fiduciario. El testamento tiene riesgo medio —nulidad, vicios de la voluntad o testamento inoficioso por omitir alimentos— y se da a conocer en el trámite. La sucesión intestada tiene el riesgo más alto —disputas sobre parentesco, concubinato y valuación, con bienes inmovilizados— y la menor confidencialidad, porque el expediente es judicial.

Conviene un fideicomiso de planeación patrimonial cuando hay patrimonio relevante (inmuebles, acciones o empresa familiar), hijos menores o personas con discapacidad, familias ensambladas o con riesgo de conflicto, o cuando se busca previsión ante incapacidad, continuidad y entregas escalonadas. Basta un testamento cuando el patrimonio es sencillo y los herederos son mayores de edad. La estrategia integral recomendada combina fideicomiso de planeación patrimonial, testamento y designación de beneficiarios en cuentas bancarias (art. 56 de la Ley de Instituciones de Crédito), seguros y Afore.

El servicio de Estructuración y Fondeo de TMSourcing crea los vehículos —SPV, fondos y notas— que conectan inversionistas con proyectos. El grupo ha diseñado más de 80 vehículos de este tipo.

Un SPV (special purpose vehicle o vehículo de propósito específico) es una sociedad o fideicomiso constituido para un único proyecto, con patrimonio, contabilidad y riesgo separados de los de sus promotores. Aísla el proyecto de los problemas de sus dueños y viceversa.

Las principales fuentes de fondeo para un proyecto en México son: créditos bancarios y de banca de desarrollo, intermediarios financieros especializados, estructuras Friends and Family, emisiones públicas y privadas de valores y fondos de capital de riesgo. La elección depende del plazo, del costo y del grado de dilución que el promotor esté dispuesto a aceptar.

Una estructura Friends and Family es el esquema por el cual un proyecto se fondea con recursos de personas cercanas al promotor. Es legítima y frecuente, pero mal diseñada puede cruzar la línea de la captación irregular de recursos del público, que en México es un delito.

La captación irregular es obtener recursos del público en México mediante depósito, préstamo, crédito, mutuo o cualquier otro acto que genere la obligación de devolver el principal, sin la autorización que exige la ley. Está prohibida por los artículos 2o. y 103 de la Ley de Instituciones de Crédito.

Según la Ley de Instituciones de Crédito, hay captación de recursos del público cuando se solicitan, ofrecen o promueven fondos de persona indeterminada o a través de medios masivos de comunicación, o cuando se obtienen o solicitan fondos de forma habitual o profesional.

La captación irregular de recursos es un delito en México. El artículo 111 de la Ley de Instituciones de Crédito prevé prisión de siete a quince años y multa para quien realice actos en contravención de sus artículos 2o. o 103; además, el artículo 111 Bis sanciona con prisión de uno a seis años a quien se ostente ante el público como intermediario o entidad financiera sin autorización.

TMSourcing ofrece un diagnóstico gratuito de diez preguntas que en dos minutos ubica el nivel de riesgo de un esquema de fondeo. No sustituye una opinión legal, pero indica si conviene pedirla.

Un fondeo colectivo se estructura sin incurrir en captación irregular usando un vehículo y una figura jurídica que correspondan a lo que realmente se hace: aportación de capital en una sociedad, participación en un fideicomiso, emisión de valores inscrita, financiamiento colectivo bajo la Ley Fintech o crédito otorgado por una entidad autorizada. El riesgo aparece cuando el dinero se recibe como si fuera un depósito y se promete la devolución del principal con rendimiento.

Una bursatilización es la conversión de un conjunto de derechos de cobro en valores negociables emitidos por un fideicomiso. Permite a una empresa financiarse contra el flujo de su cartera en lugar de contra su balance.

Los CKD (certificados de capital de desarrollo) y los CERPI (certificados de proyectos de inversión) son certificados bursátiles fiduciarios que canalizan inversión institucional a proyectos y a capital privado en México. Los CKD financian proyectos y empresas en territorio nacional; los CERPI permiten además invertir una proporción en el extranjero.

Una FIBRA (fideicomiso de inversión en bienes raíces) es un fideicomiso que adquiere o construye inmuebles destinados al arrendamiento y distribuye la mayor parte de su resultado fiscal entre sus tenedores. TMSourcing participó en la elaboración de la legislación que las creó y lidera FIBRA Tren Maya y FIBRA FONATUR.

Un FICAP (fideicomiso de inversión en capital privado) es el vehículo típico para fondos que invierten en acciones de sociedades mexicanas no listadas en bolsa. TMSourcing ha estructurado dos.

La tokenización de derechos fideicomisarios es su representación digital, con la posibilidad de registrar digitalmente su transmisión y fraccionamiento, respetando las condiciones jurídicas del activo subyacente, la Ley del Mercado de Valores, la Ley para Regular las Instituciones de Tecnología Financiera y demás regulación aplicable. La tokenización no crea una figura jurídica distinta: es un medio digital adicional para representar el acto jurídico al que está ligada.

El Financiamiento Corporativo de TMSourcing comprende banca de inversión boutique, deuda privada, capital y asesoría en fusiones y adquisiciones, con el objetivo de conseguir el capital correcto —deuda, capital privado o mercado— para crecer con estabilidad y dentro del marco jurídico adecuado.

TMSourcing estructura crédito corporativo, financiamiento puente y crédito de largo plazo, incluidas líneas con banca de desarrollo y créditos sindicados. Su trayectoria suma más de 6,800 transacciones de crédito y más de 20 créditos sindicados relevantes.

Un crédito sindicado es un financiamiento otorgado conjuntamente por varios acreedores bajo un mismo contrato, con un agente que administra la relación. Suele acompañarse de un fideicomiso de garantía que ordena la prelación entre los participantes.

La elección entre deuda y capital depende del perfil del flujo y del control. La deuda no diluye, pero exige pagos en fechas ciertas; el capital no exige pagos, pero reparte propiedad y decisiones. La mayoría de las estructuras terminan combinando ambos con instrumentos de conversión.

La banca de desarrollo aporta plazo, garantías y condiciones que la banca comercial no ofrece por sí sola, sobre todo en infraestructura, sector agropecuario y crédito PyME. A cambio exige un expediente más completo y un cumplimiento más estricto de reglas de operación.

Sí. Derechos de cobro, contratos, inventarios, propiedad industrial y flujos futuros pueden aportarse a un fideicomiso de garantía. La garantía inmobiliaria es la más conocida, no la única.

La asesoría en fusiones y adquisiciones de TMSourcing acompaña la compra, venta o fusión de una empresa: valuación, estructura de la operación, revisión legal y financiera, negociación y cierre. En empresas familiares suele requerir una reestructura societaria previa.

La Gestión y Operación de Activos de TMSourcing consiste en administrar e invertir activos bajo mandato, con custodia independiente y sin sesgo de producto. El mandato puede ser discrecional, cuando el administrador decide dentro de parámetros, o no discrecional, cuando cada operación requiere instrucción del cliente.

Administrar sin sesgo de producto significa que quien administra no cobra por colocar instrumentos propios. En una arquitectura abierta el administrador selecciona entre productos de terceros y su remuneración no depende de cuál elija.

La custodia guarda el activo y responde por su existencia e integridad; la administración decide qué se hace con él. Deben estar en manos distintas: es el control más elemental de un mandato de inversión.

Un mandato de inversión se reporta con periodicidad, criterios de valuación y benchmark definidos desde el contrato. Un reporte sin criterio de valuación previamente pactado no permite evaluar el desempeño de quien administra.

La Ingeniería Legal de TMSourcing resuelve con derecho lo que una estructura estándar no puede: contratación compleja, litigio estratégico y diseño de figuras jurídicas atípicas.

Una figura jurídica atípica es una estructura que la ley no regula expresamente pero que es lícita porque combina figuras reguladas. Su viabilidad depende de que el diseño respete las normas de orden público y de que la documentación sostenga la intención de las partes.

El Derecho Legislativo como servicio es el análisis legislativo y el acompañamiento en la agenda regulatoria del sector financiero: seguimiento de iniciativas, análisis de impacto, elaboración de propuestas y gestión ante autoridades y asociaciones.

Importa porque, cuando una estructura choca con un vacío regulatorio, el punto de partida no es la interpretación sino el antecedente legislativo. Es la diferencia entre conocer el marco normativo y haber estado en la mesa donde se redactó.

Cinco cláusulas concentran el riesgo de un contrato de fideicomiso: qué se considera incumplimiento, quién lo determina, cómo se valúan los bienes, qué pasa con el remanente y en qué plazo se revierten los bienes al cumplirse la obligación. Una revisión antes de firmar cuesta una fracción de lo que cuesta una ejecución mal diseñada.

El servicio de Mediación de TMSourcing resuelve disputas patrimoniales y societarias preservando el valor y la relación entre las partes, como alternativa al litigio.

Conviene mediar cuando las partes van a seguir vinculadas —socios, familia, coinversionistas, acreedor y deudor con negocio en marcha— y cuando el tiempo del litigio destruye más valor que la diferencia en disputa.

Sí. El convenio alcanzado en mediación conforme a la legislación de justicia alternativa aplicable es vinculante para las partes. TMSourcing participó en la elaboración de la Ley de Justicia Alternativa de la Ciudad de México y de otros estados.

Sí, y es lo recomendable. Una cláusula escalonada que obligue a mediar antes de acudir a tribunales suele resolver el conflicto en semanas en lugar de años.

Por regla general, no: aportar bienes a un fideicomiso de garantía no se considera enajenación mientras el fideicomitente conserve el derecho a que se le reviertan. Sí hay enajenación cuando designa fideicomisario a otra persona sin reservarse ese derecho, cuando lo pierde o cuando se ceden derechos sobre los bienes, conforme al artículo 14 del Código Fiscal de la Federación (CFF).

En una estructura fiduciaria intervienen principalmente el impuesto sobre la renta (ISR), el impuesto al valor agregado (IVA), el impuesto local sobre adquisición de inmuebles y, en su caso, el régimen del artículo 13 de la Ley del ISR para fideicomisos con actividad empresarial. El análisis debe hacerse caso por caso.

Un fideicomiso con actividad empresarial es aquel a través del cual se realizan actividades empresariales; tiene reglas propias de determinación y entero del impuesto a cargo de la institución fiduciaria y de los fideicomisarios, previstas en el artículo 13 de la Ley del ISR.

Entre otras, la identificación del beneficiario controlador prevista en el artículo 32-B Ter del Código Fiscal de la Federación, que obliga a las partes y al fiduciario a obtener, conservar y proporcionar esa información a la autoridad.

TMSourcing presta consultoría regulatoria, fiduciaria, financiera y corporativa: dictámenes de viabilidad, opiniones legales, diseño de manuales y políticas, revisión de estructuras existentes, auditoría fiduciaria y acompañamiento en la relación con reguladores.

Sí. Cuando una interpretación normativa sostiene una estructura, TMSourcing emite la opinión legal correspondiente con el análisis aplicable, firmada por su área jurídica.

La tercerización del BackOffice de TMSourcing incluye administración, apoyo jurídico, cumplimiento no vinculante e implementación de sistemas, entre otros servicios. El cliente conserva la contabilidad, la tesorería y la administración de riesgos. Se usa tanto en intermediarios financieros como en empresas familiares en proceso de institucionalización.

Una auditoría fiduciaria es la revisión de un fideicomiso vigente administrado por un tercero: cumplimiento del fin, rendición de cuentas, honorarios cobrados, mecánica de ejecución y cláusula de sustitución. Sirve para saber qué tan expuesta está una estructura antes de que ocurra un evento.

TMSourcing imparte tres diplomados con la Universidad Anáhuac, en aula virtual: Administración y Manejo de Fideicomisos (80 horas), Family Office (80 horas) y Gestión de SOFOMES (96 horas).

TMSourcing imparte cursos en más de cuatro universidades mexicanas, ha capacitado a más de 500 personas de intermediarios financieros, estados y municipios en estructuras de financiamiento y ha organizado diez Encuentros Fiduciarios.

TMSourcing edita cuatro revistas especializadas —Mundo Fiduciario, Mundo PLD, Mundo Fintech y Mundo Ferroviario—, produce el canal Hablemos TV y sus especialistas han publicado más de quince artículos en medios mexicanos.

TMSourcing publica las cifras del mercado fiduciario porque, en un mercado con poca información pública, la asimetría siempre favorece a quien ya tiene el mandato. Publicar la dimensión y la estructura del negocio fiduciario es una decisión editorial deliberada, aun cuando esa transparencia presione los márgenes de quien la propone.

Sí. TMSourcing diseña programas a la medida para consejos, comités fiduciarios, áreas jurídicas y equipos de crédito, además de su oferta abierta de diplomados.

El fideicomiso en México está regulado por la Ley General de Títulos y Operaciones de Crédito (LGTOC), Título Segundo, Capítulo V, artículos 381 a 407. La Sección Segunda de ese capítulo, artículos 395 a 407, regula específicamente el fideicomiso de garantía.

Un fideicomiso se extingue por las causales del artículo 392 de la LGTOC —entre ellas el cumplimiento del fin, su imposibilidad, el vencimiento del plazo y el convenio de las partes— y por las que establezca el propio contrato.

Una garantía resiste un concurso mercantil según cuándo y cómo se constituyó. Un fideicomiso constituido con oportunidad, con contraprestación real, con una obligación garantizada existente y con expediente documental completo es sólido; uno constituido a las puertas de la insolvencia para sustraer bienes es atacable.

No. En un fideicomiso se transmite la titularidad, no el beneficio. En un fideicomiso de garantía, el fideicomitente conserva el derecho a que los bienes le sean revertidos al cumplirse la obligación garantizada, y el fiduciario solo puede ejercer sobre esos bienes las acciones referidas al fin pactado.

No. Un fideicomiso constituido ante una institución fiduciaria mexicana es una estructura identificada y reportable: el fiduciario está obligado a identificar a las partes y a los beneficiarios controladores, a conservar el expediente y a cumplir las obligaciones de información aplicables, incluida la del artículo 32-B Ter del Código Fiscal de la Federación.

Una SOFOM (sociedad financiera de objeto múltiple) es una entidad que otorga crédito, arrendamiento y factoraje financiero, y que puede actuar como fiduciaria en fideicomisos de garantía. A diferencia de un banco, no puede captar recursos del público.

Una SAPI (sociedad anónima promotora de inversión) es un tipo de sociedad previsto en la Ley del Mercado de Valores que conserva la naturaleza de sociedad anónima pero admite pactos societarios más flexibles —derechos económicos y corporativos diferenciados, restricciones a la transmisión de acciones, mecanismos de salida— que la Ley General de Sociedades Mercantiles no permite en una S.A. ordinaria.

Constituirse como SAPI sirve para recibir inversión de terceros con reglas claras de entrada, control y salida sin acudir al mercado público. Es el vehículo estándar en México para rondas de capital privado y coinversiones entre socios con participaciones distintas.

Una SAPIB (sociedad anónima promotora de inversión bursátil) es una figura intermedia entre la SAPI y la sociedad anónima bursátil (SAB), creada por la Ley del Mercado de Valores para que una empresa privada pueda listar sus acciones y financiarse en bolsa con un régimen de gobierno corporativo y de revelación más flexible que el de una SAB.

Para adoptar el régimen de SAPIB una empresa debe: modificar sus estatutos para incorporar el régimen de la Ley del Mercado de Valores; inscribir sus acciones en el Registro Nacional de Valores con autorización de la CNBV; adoptar un programa de transición a SAB; y prever las causas y efectos de la cancelación de la inscripción.

El primer paso es una llamada de 30 minutos, sin costo y sin compromiso, en la que se identifica el objetivo, los bienes involucrados y las obligaciones o partes que hay que ordenar. Al final se le dice al cliente si TMSourcing es la firma adecuada y, si no lo es, cuál lo sería.

TMSourcing responde toda solicitud en menos de 24 horas hábiles.

El plazo para constituir un fideicomiso de garantía depende de la naturaleza de los bienes, no del contrato. Con derechos de cobro o flujos, lo determinan la integración del expediente y la firma; con inmuebles, lo determinan el avalúo, la revisión de títulos y gravámenes y los tiempos del Registro Público de la Propiedad competente.

El costo de un fideicomiso en México se compone de tres conceptos: honorario de aceptación, que se paga una sola vez al constituir; honorario de administración, periódico mientras el fideicomiso está vigente; y honorarios extraordinarios por actos específicos, como la ejecución de la garantía, modificaciones al contrato o sustitución de partes. A ellos se suman los gastos de terceros: notario, registro, avalúos e impuestos.

El precio de un fideicomiso depende del número y tipo de bienes, el número de partes, la existencia de comité técnico, la frecuencia de reporte, la complejidad de la mecánica de flujos y si el fiduciario asume funciones de administración o solo de titularidad.

En cualquier cotización fiduciaria hay que exigir los tres conceptos desglosados —aceptación, administración y extraordinarios— y los honorarios extraordinarios tarifados desde el inicio, sea cual sea el fiduciario. El costo real de un fideicomiso mal cotizado aparece el día de la ejecución.

El expediente responde a obligaciones legales del fiduciario en materia de identificación de clientes y prevención de lavado de dinero, y a la obligación fiscal de identificar al beneficiario controlador. Un expediente incompleto es la causa más frecuente de retraso en la constitución.

Sí. TMSourcing tiene presencia en más de 25 estados de la República y atiende mandatos en Latinoamérica.

Sí. Los mandatos de TMSourcing van desde una opinión legal o un dictamen de viabilidad puntual hasta el diseño, la operación fiduciaria y la administración completa de la estructura.